Назад
Дата публикации: 04.09.2026
«Балтийский лизинг» опубликовал финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2026 года, прошедшую обзорную проверку независимого аудитора. По результатам отчета компания сохраняет прибыльность, а также последовательно работает над повышением качества денежного потока и диверсификацией бизнес-модели.
Содержание
- Платежная дисциплина и капитал остаются ключевыми приоритетами
- Ликвидность: почему годовой график выплат нужно оценивать вместе с источниками финансирования
- Что означают нарушения ковенантов
- Снижение прибыли во многом отражает работу с рисками и изъятым имуществом
- Компания ускоряет реализацию возвращенных активов и готовит к завершению инвестиционные проекты
- Диверсификация модели бизнеса
Платежная дисциплина и капитал остаются ключевыми приоритетами
Несмотря на сложную рыночную конъюнктуру и высокую стоимость фондирования, в первом полугодии «Балтийский лизинг» обслуживал свои обязательства в полном объеме. За шесть месяцев компания погасила 48,1 млрд рублей банковских кредитов и 5,1 млрд рублей облигаций – суммарно более 53 млрд рублей. Одновременно было привлечено 40,2 млрд рублей банковского финансирования и размещено облигаций на 6,7 млрд рублей.
На фоне существенного объема погашений собственные средства «Балтийского лизинга» на 30 июня 2026 года составили 25,5 млрд рублей (против 25,3 млрд рублей на начало года).
«Несмотря на волатильность рынка, в первом полугодии 2026 года «Балтийский лизинг» погасил свыше 53 млрд рублей банковского и облигационного долга. Это подтверждает, что даже в условиях повышенной нагрузки компания исполняет обязательства перед кредиторами и инвесторами в плановом порядке», – отметил первый заместитель генерального директора «Балтийского лизинга» Антон Сапожков.
Ликвидность: почему годовой график выплат нужно оценивать вместе с источниками финансирования
Финансовый план компании на год сформирован консервативно. В сумму предстоящих выплат включены не только плановые погашения, но и все предусмотренные оферты по облигациям, а также погашения краткосрочных траншей в рамках возобновляемых кредитных линий.
Ожидаемые чистые поступления по действующим договорам на годовом горизонте составляют 93,8 млрд рублей, а выплаты по кредитам и облигациям с учетом указанного консервативного подхода (предъявления по оферте облигаций в полном объеме и без учета предоставления траншей кредитных линий с коротким сроком погашения в счет ранее погашенных сумм) – 126,8 млрд рублей. При этом отчетность отдельно раскрывает источники покрытия разницы: реализацию активов, поступления от операционной аренды и привлечение банковского финансирования. Компания располагает доступными неиспользованными лимитами по открытым кредитным линиям.
На более длинном горизонте денежные потоки действующего лизингового портфеля превышают будущие выплаты по кредитам и облигациям. Общие поступления от дебиторской задолженности по финансовому лизингу за весь срок жизни портфеля составляют 194,1 млрд рублей, тогда как соответствующие будущие выплаты по банковским кредитам составляют 97,4 млрд рублей, а по облигациям – 82,5 млрд рублей.
Что означают нарушения ковенантов
По состоянию на 30 июня 2026 года задолженность по кредитным договорам, по которым были нарушены отдельные особые условия, составляла 86,5 млрд рублей. В соответствии с требованиями МСФО такая задолженность классифицирована как «до востребования». При этом важно разделять нарушение финансового ковенанта и нарушение платежного обязательства: в данном случае изменения финансовых показателей не привели к прекращению обслуживания долга.
В отчетности прямо указано, что в 2026 году банки не применяли ограничительные меры в связи с нарушением особых условий, а по нарушениям за 2025 год от большинства банков были получены отказы от права требования досрочного погашения кредитов.
«Для инвесторов здесь важно не смешивать два разных понятия. Нарушение финансового ковенанта, связанное с изменением расчетных показателей в период рыночного стресса, не означает прекращения платежей по долгу. Мы сохраняем рабочее взаимодействие с банками и одновременно расширяем набор источников фондирования», – подчеркнул Антон Сапожков.
Снижение прибыли во многом отражает работу с рисками и изъятым имуществом
Первое полугодие 2026 года «Балтийский лизинг» завершил с положительным финансовым результатом, несмотря на снижение доходности бизнеса и рост расходов, связанных с проблемными и возвращенными активами. В отчетности отражены оценочный резерв по дебиторской задолженности по расторгнутым договорам и претензиям в размере 1,4 млрд рублей, обесценение лизинговых активов для продажи на 762 млн рублей и расходы на содержание изъятого имущества в размере 330 млн рублей. Совокупно эти три статьи составили почти 2,5 млрд рублей.
Одновременно компания ужесточила требования к кредитному качеству новых клиентов. Согласно отчетности, новые сделки – выдачи второго полугодия 2025 года и 2026 года – соответствуют целевым параметрам «Балтийского лизинга» по маржинальности и риск-аппетиту.
«Мы рассматриваем текущий период прежде всего как этап адаптации бизнес-модели к новым рыночным условиям. На финансовый результат существенно повлияли резервы, переоценка и расходы, связанные с возвращенным имуществом. При этом компания остается прибыльной, а наша задача сейчас – ускорять оборачиваемость таких активов, повышать качество нового бизнеса и увеличивать долю устойчивых денежных потоков. Мы ожидаем улучшения финансового результата по итогам третьего и четвертого кварталов 2026 года», – сообщил Антон Сапожков.
Компания ускоряет реализацию возвращенных активов и готовит к завершению инвестиционные проекты
В первом полугодии 2026 года «Балтийский лизинг» реализовал изъятые лизинговые активы стоимостью 5,7 млрд рублей. Еще более 2 млрд рублей пришлось на июль – первую половину августа. Таким образом, совокупный объем реализации к середине августа достиг почти 7,8 млрд рублей.
На фоне увеличившегося объема возвращенного имущества компания наращивает скорость его реализации, превращая такие активы обратно в денежный поток.
Отдельным фактором роста прочих активов стали инвестиционные проекты на сумму 15,2 млрд рублей, связанные с приобретением карьерной техники для двух крупных поставок клиентам «Балтийского лизинга». Согласно ожиданиям руководства компании, реализация этих проектов и поставка техники должны завершиться в конце 2026 – первом квартале 2027 года.
Диверсификация модели бизнеса
Одним из направлений трансформации «Балтийского лизинга» является развитие операционной аренды в дополнение к традиционному финансовому лизингу. Это направление формирует дополнительный регулярный денежный поток, позволяет диверсифицировать доходную базу и снизить кредитные риски.
На 30 июня 2026 года объем активов, переданных в операционную аренду, достиг 7,9 млрд рублей, а доход от этого направления за первое полугодие составил 410 млн рублей.
Уже после отчетной даты, в августе, «Балтийский лизинг» заключил новые договоры с двумя крупными транспортными компаниями. Они предполагают передачу 400 транспортных средств в операционную аренду с увеличением соответствующего портфеля на 2,5 млрд рублей, а также 930 транспортных средств в финансовый лизинг на 5,9 млрд рублей.
«Мы последовательно делаем модель бизнеса более диверсифицированной. Наряду с финансовым лизингом растет направление операционной аренды, которое дает компании дополнительный регулярный денежный поток. Одновременно мы видим новые крупные сделки уже во втором полугодии. В сочетании с ускорением реализации стока и постепенным изменением условий на рынке это создает основу для улучшения финансовой динамики», – резюмировал Антон Сапожков.
Таким образом, результаты первого полугодия 2026 года отражают не только давление внешней среды, но и способность «Балтийского лизинга» адаптироваться к ней за счет сохранения капитала, исполнения обязательств, активного управления проблемными активами и расширения источников денежного потока.
